从2025年底被“ST”于今，ST福能(300173.SZ)的股价已有稍稍的回升。

行情泄漏，1月5日至1月16日股价区间上升7.57%，报4.55元/股。与最高点时的股价比较，ST福能的发展似乎被抽走了某种命运。

从印刷机械龙头，到3C自动化跨界失利，再到堕入流畅大齐亏欠，ST福能的发展轨迹曾布满结巴。但跟着佛⼭市国资委入主，公司似乎迎来了新的发展机会。

走入困局

被“ST”之前，ST福能的股票简称是福能东方，其前身是成立于1997年的松德股份凭借印刷包装成套拓荒制造置身行业最初地位，并于2011年得胜登陆创业板；2014年，公司开启多元化彭胀，收购深圳⼤宇精雕进犯3C自动化装备畛域。

回溯ST福能的发展历程，公司举座发展的滑坡并不可透顶“甩锅”给3C自动化跨界失利。在松德股份时间，亦然在收购大宇精雕之前，公司的事迹就已开动走下坡路。数据泄漏，2011年至2013年，公司远隔完满净利润3945万元、2269万元、-2173万元，反而是收购大宇精雕往时，公司净利润反而回升135.97%至781.7万元。

彼时，欧债危急反复恶化、公共经济握续低迷，松德股份所在的机械装备制造业举座景气度回落清爽。2012年起我国印刷拓荒行业干与产业挽救期，资金和劳能源成本上升，部分袖珍印刷拓荒制造企业倒闭，大型企业通过降价掠夺市集份额，行业竞争尖锐化，这平直影响了公司的产物销售与事迹。与此同期，数字印刷技巧快速发展，对传统凹版印刷拓荒市集造成一定冲击。

在这么的布景下，部分传统印刷企业在3C自动化、新能源等新兴畛域快速发展时间实时挽救政策场合。而松德股份却错失市集机遇，直到2014年才开动盘算并购大宇精雕转型3C自动化，并在2015年改名为“机灵松德”。

万万没料想的是，“机灵松德”并不“机灵”，这次收购不但莫得给公司带来意象中的利益，还成为一颗“雷”，埋在机灵松德的发展说念路上。再加上，3C自动化的行业热度也只是看护到2018年，2018年起智妙手机出货量握续下滑，行业干与存量竞争阶段，平板电脑、PC市集一样濒临需求萎缩压力。若何看，公司的发展齐欠缺了少许命运。

数据泄漏，大宇精雕在2014年至2016年岁迹甘愿期内，净利润远隔为8445.11万元、11079.04万元、12294.72万元，完成率远隔为100.66%、102.49%、102.46%，“踩线”达标；2018年起，大宇精雕净利润骤降至2899.05万元，2019年片时回升至3653.92万元后，2020年至2022年流畅三年亏欠，累计亏欠约4.38亿元。在这期间，机灵松德的举座亏欠额度高出16亿元。

如斯看来，2011年到2022年对如今的ST福能而言是实真实在的“水逆期”。

国资入主“挖病根”

当机灵松德在多元化失利的困局中反复招架之时，巧遇佛山国资委策动打造高端智能装备产业集群，也成心借助上市公司完满国有老本市集化运作，拓展新能源等政策性新兴产业。机灵松德便被接受成为迫切平台。这亦然公司的迫切挽救点。

2018年末至2019岁首，佛猴子控分两次共计受让郭景松等原实控东说念主握有的26.28%股份，成为控股推动，佛山市国资委成为骨子限度东说念主。2020年前后，佛山市公用事迹控股有限公司改名为佛山市投资控股集团有限公司，现时仍握有公司20.78%股份。

这场国资⼊主并非通俗的资金“输血”，⽽是构建了“资⾦+政策+资源”的全⽅位赋能体系。据悉，2019年机灵松德向佛猴子控肯求3次财务资助，共计2.1亿元；结果2021年上半年，累计借债近6亿元，依托国资信用拓宽融资渠说念，财务用度同比着落42%。

与此同期，在国资赋能下，机灵松德拓荒了以锂电⾃动化装备为核⼼的发展政策：2019年6月，公司以刊行股份及支付现款神色收购超业精密88%股权，总对价7.744亿元；2020年公司再次改名为“福能东方”。

公开尊府泄漏，超业精密手脚锂电板自动化拓荒龙头，成立于2012年，专注中段拓荒(冲片、叠片、焊合、注液等)及举座处理决策，客户销毁ATL、CATL、孚能科技等头部企业，技巧上风显贵。

手脚锂电板自动化拓荒第一梯队企业，超业精密助力福能东方从3C自动化向新能源装备转型，合适新能源汽车、储能等新兴市集需求。体现时事迹方面，在超业精密的加握下2023年福能东方完满营收14.98亿元，净利润0.70亿元，扭亏为盈。其中，锂电板装备制造业占比高达87.95%。不错以为，超业精密将福能东方拖出了亏欠的泥淖。

减负成为福能东方另一项迫切举措。在国资的主导下，福能东方剥离弥远亏欠的⼦公司⼤宇精雕。也曾，⼤宇精雕被福能东方以作价9.8亿元收购，而2023年底公司则以不低于3982.39万元交游价钱转让所握大宇精雕100%股权。从9.8亿元下滑到3982.39万元，一下子贬值了近25倍。然则，三军覆灭，再亏本的买卖为了公司今后的发展也不得不作念。

上文提到，⼤宇精雕是一颗“雷”，除了牵扯母公司事迹以外，其亦然如今福能东方被“ST”的主因。2020年至2021年，大宇精雕通过臆造与重庆中光电的随意买卖业务，虚增2020年利润3579.85万元、虚减2021年利润2265.09万元。该行为导致福能东方2020年至2021年年报存在随意记录，违背《中华东说念主民共和国证券法》第七十八条文定。

2025年12月19日，福能东方收到广东证监局《行政处罚事前奉告书》认定2020—2021年年报随意记录，拟罚金650万元；23日，正经试验其他风险警示，股票简称变更为“ST福能”。

大举雠校聚焦锂电板主业

尽管大宇精雕令福能东方戴了“帽”，但说到底亦然历史留传问题，对如今的ST福能而言，未来的发展才更具价值。

国资对公司的雠校也可谓是大刀阔斧，除了主导收购超业精密转向锂电板业务以外，2020年再次主导以现款体式收购控股推动子公司佛山电建(70%)及广州烽云(30%)握有的福能大数据100%股权。

公开尊府泄漏，福能大数据主营IDC(互联网数据中心)业务，包括机架出租、运维做事、云做事及大数据做事。手脚佛山市内惟一电子政务数据中心名目，合作念客户包括好意思的、腾讯、中国迁移等。这次收购旨在拓展数字经济产业，打造“三轮驱动”花式(3C拓荒+锂电板拓荒+IDC)。

2023年，公司再以1.31亿元总价收购超源科技(9%)及邓赤柱(3%)握有的超业精密剩余股权，完成100%控股。

2024年，与控股推动佛山控股集团签署意向书，拟收购南边电网详细能源(佛山)有限公司40.01%股权。标的公司主营分散式光伏发电业务，2023年净利润1.1亿元，2024年一季度净利润1420万元。此举是为了延迟新能源产业链，涉足光伏发电畛域，推动从拓荒制造商向详细能源做事商转型，晋升中枢竞争力。

现时，锂电板依然ST福能的主营业务，2025年上半年占营收比达87.92%。行业数据泄漏，2025年中国锂电制造装备市集限制瞻望达到1200亿元，2030年有望攀升⾄2800亿元，年复合增长率达18.5%。⽽公共动⼒与储能电板总出货量瞻望到2030年将达到5154GWh，约为2025年的3倍，将握续带动锂电拓荒需求增长。

已得胜转型的ST福能有望同步完满限制彭胀。现时，ST福能客户已销毁多家国内锂电板着名企业，与宁德时期、孚能科技、蜂巢能源、欣旺达、中立异航、珠海冠宇、赣锋锂业、宁德新能源、瑞浦兰钧等着名企业保握自由的互助。

关于行业而言，ST福能的迁移进程也将为地⽅国资⽀握制造业企业向新兴政策产业转型开yun体育网，提供新的念念考与鉴戒。