9月2日，港股市集5倍大牛股复宏汉霖（02696.HK）收到港交所下发的秩序行动声明。

　　声彰着示，港交所旗下的香港联交所质问复宏汉霖以及月旦该公司前履行董事兼首席履行官刘世高。

　　该声明还要求刘世高必须完成26小时估计监管和法律议题以及《上市法则》合规事宜的培训，才能再获委任为任何已于或将于联交所上市的公司董事。

　　值得谨慎的是，复宏汉霖然则本年港股市集的一只5倍大牛股，股价自本年1月下旬的15.20港元/股，一说念上升最高至85.95港元/股，最飞腾幅达465.4%，接近5倍。最新股价收报80.80港元/股。

　　上市本日就挪用

　　据了解，复宏汉霖于2019年9月25日上市，集资净额31.47亿港元（约4.03亿好意思元）。尚乘大家市集有限公司（以下简称“尚乘大家”，现已改名为奥翱骜集团（香港）证券有限公司）担任该公司初次公开招股的联席账簿处理东说念主、联席牵头承办东说念主及包销商。由尚乘大家安排的配售集资约1.17亿好意思元，占初次公开招股所得款项的29%。

　　港交所公布的信息流露，上市首日，复宏汉霖前首席财务官张子栋代表该公司签署了一份投资处理左券（下称投资处理左券）。

　　证据投资处理左券，该公司委聘尚乘大家为其钞票处理东说念主、代理东说念主及受托东说念主，以代表该公司投资1.17亿好意思元。投资处理左券载有以下条规：“左券为期两年，除非两边另有协定，不然将自动续期及左券收效时辰，复宏汉霖不得惊怖投资金额”。投资金额全数来自初次公开招股所得款项，其用途并不安妥招股礼貌所述的所得款项用途。

　　而此前复宏汉霖的招股书流露，召募款项主要用于拨付抓续进行的中枢居品的临床考验、监管备案及注册，拨付抓续进行的生物更正药的临床考验、监管备案及注册以及设立免疫肿瘤网络疗法等，仅有10%的资金将分派至营运资金及一般企业用途。

　　据港交所的败露信息，张子栋曾向刘世高建议缔结投资处理左券，但刘世高并未有参与与尚乘大家权术及签署投资处理左券的进程，因此也没看过投资处理左券。

　　但在上市后未来，刘世高批准证据投资处理左券向尚乘大家支付首两年的处理费350万好意思元，即每年支付所投资金额的1.5%。刘世高批准付款前，曾向张子栋查询投资处理左券，得悉一些事项，其中包括：（1）尚乘大家是香港的抓牌金融机构，从事钞票处理；（2）复宏汉霖可在投资处理左券收效期内赎回全数或部分投资金额；（3）唐突尚乘大家的处理费安妥市集旧例；（4）该公司有充足的闲置资金可作投资；（5）投资性质属高流动性及低风险。

　　港交所觉得，刘世高未选拔实足行动履行其董事职守。尤其他在批准处理费前，未有审查投资处理左券、了解其性质以及各方的职权和义务。他未将左券一事提交董事会审议，亦未有促使该公司盘问其合规照应人。若刘世高有选拔以上行动，他应该会质疑投资处理左券过头条件是否公正合理且安妥复宏汉霖利益；谨慎到复宏汉霖如斯使用初次公开招股所得款项并不安妥招股礼貌所败露的拟定用途等。

　　在港交所看来，投资处理左券触及的金额过头影响很是紧要。此外，投资处理左券下的投资组成复宏汉霖须予败露的生意。复宏汉霖的招股礼貌或其他上市文献须提供实足信息，让投资者准确评估该公司的业务及财务景况。然而，估计文献均莫得败露投资处理左券。复宏汉霖2019及2020两个财政年度的年报中，也莫得败露投资处理左券触及的金额过头影响。

　　因此，复宏汉霖并未投降那时收效的相关里面监控战略，以监察其初次公开招股所得款项用途。该公司未公布将初次公开招股所得款项用于投资处理左券，且估计用途亦不安妥招股礼貌所述。直到刊发2022财政年度功绩，复宏汉霖才初次败露投资处理左券，亦未就投资处理左券或变更初次公开招股所得款项用途盘问合规照应人。

　　这笔钱去哪了？

　　港交所的败露信息流露，尚乘大家代表复宏汉霖将该笔款项全数用于认购债券，后来再购买由多少私东说念主实体刊行的承兑单子。

　　证据复宏汉霖2023年年报所败露信息，2020年—2022年，复宏汉霖从尚乘大家收回共3064万好意思元，后来于2023年度再从尚乘大家收回2000万好意思元。

　　而在2025年半年报中，纵容2025年6月30日，复宏汉霖在尚乘大家账户投成本金的未偿还结余金额为6636万好意思元（约合4.75亿元东说念主民币）。

　　复宏汉霖暗示，基于公司处理层的分析及在公司外部法律照应人协助下，阐发投资处理左券于2021年9月25日阻隔时，公司领有从尚乘大家收回通盘未偿还投资金额的正当职权。因此，尚乘大家未偿还投资金额四肢应收尚乘大家款项入账。公司自2023年起已选拔法律行动收回尚乘大家未偿还的投资金额。

　　复宏汉霖还证据通盘的事实及可得长途评估预期信贷亏蚀，包括与尚乘大家的历史往来通讯及公司外部法律照应人的相关分析等。于2025年6月30日及2024年12月31日就应收尚乘大家款项计提减值金额为4.75亿元。

　　此外，2025年半年报流露，复宏汉霖上半年总收入约东说念主民币28.20亿元，较2024年同时增长约2.7%；盈利总数约东说念主民币3.90亿元，较2024年同时仅微增东说念主民币380万元。